百度是一个名声不好的公司，股价长期不涨。2025年港股牛市，百度长期阴跌，2025年8月的股价是大概是2010年的水平 那么，百度的股价是合理的吗？ 百度主要有几块业务： 1. 搜索广告，长期下跌。 2. AI，文心一言起大早，赶晚集，符合百度一贯的尿性。 3. 云计算。这块业务其实还可以，但能见度较低。从数据来看，百度的云增速国内最高，但是估值确是国内最低，和金山云 基本一个水平，这反映了市场的极低预期。金山云 290亿市值，保守估计百度云计算业务值1400亿。 4. 萝卜快跑。这块业务潜力很大，预计估值200亿人民币。小马智行 350-400亿人民币，文远知行 180-200亿人民币。萝卜快跑显然偏低。楼教主说自动驾驶牌桌人不多了，百度是一个。 5. 昆仑芯。国产芯片，潜力很大，在百度内部有落地场景。百度持股67%。寒武纪5000亿，昆仑芯上市按市值1500亿，百度这块价值 750亿（稀释到50%）。 2025年8月24日，百度的市值是2400亿，账面有1400亿的现金。也就是说，百度的搜索广告+AI+云计算+萝卜快跑+昆仑芯，加起来才1000亿。其中，搜索广告虽然在下跌，但每年依然能赚200亿-300亿。所以，百度目前的市值是不合理的。 百度业务的机会点，不在搜索广告。AI也掉队了，除非有个新的大模型出来，且效果很惊艳。云计算不好说，但觉得不会拖后腿。百度的机会点在萝卜快跑和昆仑芯。 总结： 1. 百度股票长期不涨，有补涨可能 2. 百度名声不好（商业、道德），但股票价格已经price in 估值很低，正常估值在4000亿，目前市值2100亿，所以，未来赢面较大。 注意：持股体验可能非常痛苦。 以上个人见解，不作为投资参考，亏了钱别找我 #股票走势 #百度 #美股 #纳斯达克 #萝卜快跑 #昆仑芯